6 Μοντέρνοι Τρόποι Χρηματοδότησης Διαχειριστών Κεφαλαίων

Οι διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων χρησιμοποιούν ένα ευρύ φάσμα μεθόδων και προτύπων χρηματοδότησης αφού επιλέξουν την περιουσία τους. Οι διαχειριστές έχουν πολλές διάφορες μεθόδους χρηματοδότησης για να επιλέξουν, οπότε όταν επιλέγετε ένα επενδυτικό κεφάλαιο, πρέπει να εξετάσετε προσεκτικά τον τύπο επένδυσης του διαχειριστή για να βεβαιωθείτε ότι ταιριάζει στο προφίλ κινδύνου-ανταμοιβής σας.

«Ο τύπος χρηματοδότησης είναι εξαιρετικά ουσιώδης λόγω του τρόπου με τον οποίο λειτουργεί η επένδυση», λέει ο Chris Geczy, καθηγητής finance, Η Σχολή Wharton του Πανεπιστημίου της Πενσυλβάνια. «Κάθε κίνδυνος και απόδοση σχετίζονται με τον τύπο. Σύμφωνα με την τρέχουσα θεωρία χαρτοφυλακίου πρακτικής, μπορείτε να βελτιστοποιήσετε έναν συνδυασμό τύπων για διαφοροποίηση, εξισορροπώντας την ανταμοιβή και τον κίνδυνο.»

Ορίστε μια ματιά σε έξι κοινές επενδυτικές στρατηγικές μεταξύ των διαχειριστών κεφαλαίων, συμπεριλαμβανομένων των:

Επένδυση υψηλής πτώσης

Οι επενδυτικές μέθοδοι από πάνω προς τα κάτω περιλαμβάνουν την επιλογή ακινήτων με βάση ένα τεράστιο θέμα.

Για παράδειγμα, εάν ένας διαχειριστής κεφαλαίων προβλέπει ότι η οικονομία θα αναπτυχθεί απότομα, θα μπορούσε να αγοράσει μετοχές σε όλους τους τομείς ή ο διαχειριστής θα μπορούσε απλώς να αγοράσει μετοχές συγκεκριμένων οικονομικών τομέων που πιστεύει ότι θα αποδώσουν καλά.

Εάν ο επόπτης αναμένει κάμψη του χρηματοπιστωτικού συστήματος, αυτό θα μπορούσε να τον παρακινήσει να προωθήσει μετοχές ή να αγοράσει μετοχές σε αμυντικούς κλάδους, ισοδύναμους με την υγειονομική περίθαλψη και τα βασικά είδη ευρείας κατανάλωσης.

«Το ωραίο πλεονέκτημα της προσέγγισης από πάνω προς τα κάτω είναι ότι εστιάζετε στο δάσος παρά στα δέντρα», λέει ο Mick Heyman, ανεξάρτητος οικονομικός σύμβουλος στην Heyman Investment Counseling στο Σαν Ντιέγκο. Αυτό κάνει τον έλεγχο για μετοχές ή άλλες επενδύσεις ευκολότερο.

Στην πραγματικότητα, οι διαχειριστές μπορεί να είναι ελαττωματικοί στη γενική τους ιδέα. Και ακόμη και όταν είναι σωστοί, αυτό δεν εγγυάται ότι θα επιλέξουν τις σωστές επενδύσεις.

«Ένα πολύ καλό παράδειγμα είναι ο χρυσός», λέει ο James Holtzman, πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της Legend Monetary Advisors στο Πίτσμπουργκ. «Αυτό θα μπορούσε να έχει νόημα για έναν top-down επενδυτή. Αλλά τι γίνεται αν κοιτάζετε μια μετοχή εξόρυξης χρυσού και η εταιρεία οδηγείται στο βυθό; Η συγκεκριμένη μετοχή θα μπορούσε κάλλιστα να είναι έτοιμη να καταρρεύσει, παρόλο που η επένδυση σε χρυσό είναι λογική».

Αντίστροφη επένδυση

Οι διευθυντές ανοδικής προοπτικής επιλέγουν μετοχές βασιζόμενοι κυρίως στη δύναμη μιας μεμονωμένης εταιρείας, ανεξάρτητα από το τι συμβαίνει στην οικονομία συνολικά ή στον κλάδο στον οποίο ανήκει αυτή η εταιρεία.

Ένας ανοδικός επόπτης επωφελείται από διεξοδική ανάλυση σε μια μεμονωμένη εταιρεία, και ένας σπουδαίος επόπτης μπορεί συνήθως να ανακαλύψει ελκυστικές επενδύσεις ακόμη και σε μη δημοφιλείς κλάδους. Συνήθως, οι καλύτερες επενδύσεις ανακαλύπτονται εκεί όπου "το παιδί έχει πεταχτεί μαζί με το νερό του μπάνιου".

Ενώ η επένδυση από τα κάτω προς τα πάνω μπορεί επίσης να βοηθήσει τους διαχειριστές να δημιουργήσουν καλές επενδύσεις με δυνατότητα ανόδου, θα μπορούσε να ενέχει επιπλέον απειλή από την επένδυση από τα πάνω προς τα κάτω. Μια πτώση της αγοράς συνήθως τραβά προς τα κάτω ακόμη και τις ισχυρότερες επενδύσεις, ωστόσο με την πάροδο του χρόνου τα ισχυρά θεμελιώδη στοιχεία μιας ατομικής εταιρείας μπορούν να οδηγήσουν σε δελεαστικές αποδόσεις.

Στοιχειώδης αξιολόγηση

Η στοιχειώδης αξιολόγηση συνεπάγεται την αξιολόγηση όλων των στοιχείων της επιχείρησης που επηρεάζουν την απόδοση μιας επένδυσης. Για μια μετοχή, θα μπορούσε να σημαίνει την εξέταση όλων των οικονομικών πληροφοριών της εταιρείας, και θα μπορούσε επίσης να συνεπάγεται συναντήσεις με στελέχη της εταιρείας, υπαλλήλους, προμηθευτές, πελάτες και ανταγωνιστές.

«Πρέπει να αναλύσετε τη διοίκηση, να αντιληφθείτε πραγματικά τι οδηγεί την εταιρεία και από πού προέρχεται η ανάπτυξη», λέει ο Heyman.

Οι περισσότεροι διευθυντές δίνουν έμφαση στη βασική αξιολόγηση, καθώς πρέπει να κατανοήσουν τι θα οδηγήσει την ανάπτυξη. Οι επενδυτές αναμένουν να αυξηθεί η μετοχή εάν μια εταιρεία αυξάνει τα κέρδη της, για παράδειγμα, επομένως η κατανόηση του εάν μια εταιρεία είναι σε καλή θέση να αναπτυχθεί είναι ουσιαστική για την πρόβλεψη της μελλοντικής πορείας της μετοχής. Οι διευθυντές μπορούν επίσης να εξετάσουν προσεκτικά την αποτίμηση για να κατανοήσουν εάν πληρώνουν μια ελκυστική τιμή για την εταιρεία.

Ωστόσο, τα θεμελιώδη μεγέθη δεν επικρατούν πάντα.

«Μπορεί να υπάρξει μια χρονική περίοδος όπου η αγορά κινείται βάσει τεχνικών στοιχείων», λέει ο Holtzman.

Τεχνική αξιολόγηση

Η τεχνική αξιολόγηση συνεπάγεται την επιλογή περιουσιακών στοιχείων με βάση προηγούμενα μοτίβα συναλλαγών. Οι τεχνικοί αναλυτές εξετάζουν τις τάσεις της αξίας μιας επένδυσης και όχι τα θεμελιώδη στοιχεία της επιχείρησης.

Ο Heyman βλέπει ενέργεια στην τεχνική αξιολόγηση, καθώς πιστεύει ότι η αξία ενός περιουσιακού στοιχείου σε οποιαδήποτε δεδομένη στιγμή αντικατοπτρίζει όλες τις διαθέσιμες πληροφορίες σχετικά με αυτό.

Ωστόσο, η τεχνική αξιολόγηση δεν παρουσιάζει μια ολιστική εικόνα του τι συμβαίνει «κάτω από το καπό». Η τεχνική αξιολόγηση δεν ενσωματώνει τις υποκείμενες κινητήριες δυνάμεις πίσω από αυτό που επηρεάζει την αξία του περιουσιακού στοιχείου, για παράδειγμα, οικονομικές δυνάμεις ή επιχειρηματικές τάσεις εντός ενός συγκεκριμένου τομέα.

Οι πιο αποτελεσματικοί διαχειριστές χρησιμοποιούν τόσο τα θεμελιώδη όσο και τα τεχνικά στοιχεία, λέει ο Holtzman. "Αν μια μετοχή έχει καλά θεμελιώδη στοιχεία, θα πρέπει να είναι ασφαλής για να αυξηθεί. Αν δεν αυξάνεται, η αγορά σάς λέει ότι κάνετε λάθος ή ότι θα πρέπει να επικεντρωθείτε σε κάτι άλλο."

Αντιθετική επένδυση

Οι αντιθετικοί διαχειριστές επιλέγουν ακίνητα που είναι εκτός μόδας. Αποφασίζουν για τη συναίνεση της αγοράς σχετικά με έναν οργανισμό ή έναν τομέα και μετά στοιχηματίζουν εναντίον της, εάν η επενδυτική υπόθεση υποδεικνύει ότι πρέπει να το πράξουν.

Ο αντιφατικός τύπος συνήθως συνδέεται με μια τεχνική επενδύσεων αξίας, μια τεχνική που σημαίνει να ψάχνει κανείς για περιουσιακά στοιχεία που υποτιμούνται με κάποιο στατιστικό μέτρο, λέει ο Geczy της Wharton.

«Μακροπρόθεσμα, η αξία έχει συντρίψει την πρόοδο στην ακίνητη περιουσία σε όλο τον κόσμο, αν και κατά τη διάρκεια ορισμένων χρονικών διαστημάτων αυτό δεν είναι αλήθεια», λέει. «Ο αντιφατικός τύπος συνήθως ανταμείβει τους επενδυτές, αλλά πρέπει να επιλέξετε το σωστό ακίνητο την κατάλληλη στιγμή».

Ο κίνδυνος, τελικά, είναι η συναίνεση να είναι αληθινή, πράγμα που καταλήγει σε ελαττωματικά στοιχήματα και απώλειες για έναν αντιφατικό επόπτη.

Επένδυση σε μερίσματα

Όπως υποδηλώνει το όνομα, τα αμοιβαία κεφάλαια μερίσματος αγοράζουν μετοχές με ένα ισχυρό ιστορικό κερδών και μερισμάτων. Λόγω της αστάθειας του χρηματιστηρίου τα τελευταία χρόνια, πολλοί επενδυτές προτιμούν την ιδέα ενός αμοιβαίου κεφαλαίου που τους προσφέρει μια τακτική πληρωμή.

«Ακόμα και όταν η αξία μειώνεται, τουλάχιστον λαμβάνετε κάποιο εισόδημα», λέει ο Russ Kinnel, διευθυντής ανάλυσης αμοιβαίων κεφαλαίων στην Morningstar. «Είναι ένας ωραίος τρόπος για να συμπληρώσετε το εισόδημά σας όταν είστε συνταξιούχος».

Παρ' όλα αυτά, η αναγνώριση των μετοχών μερίσματος προκαλεί σε κάποιους ειδήμονες της αγοράς έκπληξη σε περίπτωση που είναι ήδη υπερτιμημένες. Επιπλέον, προσέξτε τα κεφάλαια με εξαιρετικά υψηλές αποδόσεις. Αυτό θα μπορούσε να είναι ένα σημάδι ότι οι εταιρείες αναλαμβάνουν υπερβολικό κίνδυνο και οδεύουν προς την παρακμή.

Ζητήματα προς σκέψη κατά την κατάρτιση μιας επενδυτικής στρατηγικής

• Διαφοροποίηση: Επειδή οι σύμβουλοι περιέγραψαν παραπάνω, είναι μια καλή πρόταση να μην διατηρήσετε όλα τα αυγά σας σε ένα καλάθι. Η επένδυση σε διαφορετικούς τομείς και διαφορετικούς τύπους περιουσιακών στοιχείων είναι ένα σημαντικό πρώτο βήμα κατά τη στρατηγική των επενδύσεών σας.
• Ενεργητική έναντι παθητικής επένδυσης: Θα πρέπει να προσδιορίσετε εάν επιθυμείτε να συμμετέχετε ενεργά σε καθημερινή βάση στις επενδύσεις σας ή εάν θέλετε να επενδύσετε παθητικά, ακολουθώντας μια στρατηγική αγοράς και διακράτησης. Ακολουθούν διάφορες βασικές διαφορές μεταξύ παθητικής και ενεργητικής επένδυσης.
• Κατανομή στοιχείων ενεργητικού: Η κατανομή των περιουσιακών σας στοιχείων – πόσα έχετε επενδύσει σε διάφορες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, όπως μετοχές, ομόλογα, ακόμη και μετρητά – κάνει τεράστια διαφορά στην απόδοσή σας. Για παράδειγμα, ένας επενδυτής που έχει επενδύσει εξ ολοκλήρου σε ομόλογα μπορεί να έχει διαφορετικές αποδόσεις από έναν επενδυτή που έχει επενδύσει εξ ολοκλήρου σε μετοχές. Οι διαχειριστές κεφαλαίων κατανέμουν περιουσιακά στοιχεία για τους πελάτες τους με βάση τους στόχους τους, και είναι απαραίτητο να κατανοήσετε πώς το επιτυγχάνουν αυτό.
• Χρονικός ορίζοντας: Ένα άλλο ουσιαστικό στοιχείο κάθε επενδυτικής στρατηγικής είναι ο χρονικός ορίζοντας. Οι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων και οι μεμονωμένοι επενδυτές μπορούν να κατανείμουν τις επενδύσεις τους με βάση το πόσο γρήγορα θα χρειαστεί να έχουν πρόσβαση στα χρήματά τους. Τα χρήματα που θα χρειαστούν σύντομα θα πρέπει να επενδύονται σε ασφαλέστερα περιουσιακά στοιχεία, όπως τα πιστοποιητικά καταθέσεων ή τα ομόλογα, ενώ οι επενδυτές με μακρύτερο χρονικό ορίζοντα μπορούν να περιμένουν τις υψηλότερες αλλά πιο ασταθείς αποδόσεις των επενδύσεων σε μετοχές.

Οι περισσότεροι σύμβουλοι συνιστούν τη διαφοροποίηση μεταξύ των ειδών χρηματοδότησης.

«Μακροπρόθεσμα, μια ισορροπημένη μέθοδος εξέτασης των πραγμάτων τείνει να δημιουργεί λιγότερα λάθη», λέει ο Χέιμαν.

Γραμμή οπίσθιας όψης

Υπάρχουν πολλοί χρηματοδοτικοί τρόποι που χρησιμοποιούν οι διαχειριστές κεφαλαίων για να κατανείμουν τα χρήματά σας, και είναι ουσιαστικό να αποφασίσετε για ένα ταμείο ή έναν διαχειριστή που συνάδει με τους προσωπικούς σας επενδυτικούς στόχους. Είτε ο διαχειριστής του ταμείου σας επικεντρώνεται σε τεχνική ανάλυση έναντι θεμελιώδους, είτε επικεντρώνεται στην επένδυση μόνο για το βραχυπρόθεσμο, η απόκτηση μιας συμφωνίας σχετικά με την επενδυτική στρατηγική ενός ταμείου μπορεί επίσης να σας βοηθήσει να κάνετε καλύτερες επενδυτικές επιλογές για τον εαυτό σας.

Word: Συνέβαλε η Τζωρτζίνα Τζανέτος της Bankrate σε μια τελευταία ενημέρωση του this story.

Συντακτική αποποίηση ευθυνών: Προτείνεται σε όλους τους αγοραστές να διεξάγουν τη δική τους αμερόληπτη ανάλυση των μεθόδων χρηματοδότησης πριν από την επενδυτική απόφαση. Επιπλέον, οι επενδυτές ενημερώνονται ότι η προηγούμενη απόδοση του επενδυτικού προϊόντος δεν αποτελεί καμία εγγύηση για μελλοντική αύξηση της αξίας.